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【央视新闻客户端】
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来源：尺度商业
文 | 张佳儒
编辑 | 刘振涛
《2025胡润全球富豪榜》上 ，寒武纪创始人陈天石以870亿元身家登顶中国AI行业首富 。一年之后 ，陈天石财富飙涨到1750亿元。胡润百富董事长胡润曾表示，陈天石将是未来中国首富的有力候选人 。
魔幻的是 ，两张富豪榜发布时 ，寒武纪还没实现年度盈利，是8年亏损超54亿的“烧钱大户 ” 。直到2026年3月12日晚 ，公司终于交出首份年度盈利财报 ，宣告“上岸 ”。
作为国产AI芯片的明星企业，寒武纪承载着技术自主与资本期待的双重光环 。这份来之不易的盈利背后 ，谁“喂饱 ”了AI芯片龙头？
2025年报中 ，云端产品线延续2024年势头 ，稳居寒武纪第一大产品 。寒武纪没有披露具体客户名称，但明确表示前五客户更换了四席。
梳理历年财报 ，寒武纪第一大产品频繁变化 ，从终端智能处理器IP授权产品到智能计算集群系统，再到云端产品线 ，核心客户也在快速轮换 ，发生了什么？
魔幻寒武纪：
8年亏54亿，创始人财富1750亿
寒武纪是国内AI芯片龙头 ，是目前行业内少数全面系统掌握了智能芯片及其基础系统软件研发和产品化核心技术的企业之一 。
“寒武纪 ”本是一个地质年代的名称——距今约5.42亿年前 ，地球生命迎来一次空前的大爆发，史称“寒武纪生命大爆发 ” 。
2016年 ，陈天石与中科院计算所全资子公司中科算源共同创立寒武纪科技时 ，正是希望借这一名字寓意人工智能时代的“智能大爆发 ” 。
陈天石出生于1985年，是一个天才少年 ，年仅16岁就考入中科大的少年班 ，此后毕业于中科大计算机学院 ，获计算机软件与理论专业博士学位。
2016年寒武纪创立后，在营收上迎来爆发 。2017年至2019年 ，公司的营业收入分别为784.33万元 、1.17亿元和4.44亿元 ，三年增长超50倍 。
成立仅4年，2020年7月 ，寒武纪成功在科创板上市 ，成为“科创板AI芯片第一股 ”。上市首日，市值一度突破千亿元 ，点燃资本市场对国产AI芯片的无限想象 。
然而 ，高光之下，是持续“失血 ”的现实 。2017年至2024年 ，寒武纪归母净利润连亏8年 ，合计亏损54.17亿元。巨额的研发投入，是亏损的主要原因 ，这与同行亏损原因大同小异 。
值得注意的是 ，资本市场的逻辑 ，从来不只是看利润 。在AI算力需求爆发的宏大叙事下，投资者更看重的是技术壁垒 、生态潜力与未来市占率。
正因如此 ，即便长期亏损 ，寒武纪在资本市场依旧“封神 ” 。2025年8月，寒武纪最高市值超6600亿元 。
财富效应随之而来。2025年3月 ，《2025胡润全球富豪榜》上 ，陈天石财富870亿元 。胡润百富董事长胡润表示，如果陈天石能持续抓住算力市场 ，将是未来中国首富的有力候选人 。
2026年3月5日 ，《2026胡润全球富豪榜》发布，陈天石财富翻倍式增长至1750亿元 。
助推陈天石财富增长的 ，正是AI算力需求持续攀升下 ，寒武纪的年度盈利预期。
2025年第一季度，寒武纪营收11.11亿元 ，同比大涨4230.22% ，归母净利润3.55亿元 ，延续了2024年四季度的单季度盈利 。随后两个季度持续盈利，全年交出亮眼成绩单 。
2025年报显示 ，寒武纪实现营收64.97亿元 ，同比增长453.21%，归母净利润20.59亿元 ，扣非净利润17.70亿元。
从二级市场看 ，寒武纪披露年报后，股价并未狂欢 。3月13日至3月19日 ，寒武纪股价累计跌5.64% ，截至3月19日收盘，市值为4373元 ，仍在高位 ，但距半年前的历史高点市值少约2200亿元 。
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